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8月機床訂單下滑 專用機械望9月回升

　　8月PMI 數(shù)據顯示通用設備景氣度繼續(xù)下滑,專用設備新訂單復蘇要等到9月份 8月,通用設備制造業(yè)PMI 指數(shù)44.4,環(huán)比下滑4.2個點、平面磨床持續(xù)3個月低于50;其中生產指數(shù)44.3點、環(huán)比下降7.4個點、生產活動明顯不活躍,新訂單指數(shù)41.1點、環(huán)比下降7個點、為年內最低水平,出口訂單指數(shù)50.4點、仍維持在50以上水平, 產成品庫存指數(shù)44.7、維持在50以下。專用設備制造業(yè)PMI 指數(shù)38.7、環(huán)比下降4.5個點,連續(xù)6個月低于50并創(chuàng)下年內新低,其中生產指數(shù)35.4、環(huán)比又下降4.2個點、產能利用率繼續(xù)下降,新訂單指數(shù)31.7、環(huán)比下降7.8個點、為年內最低。
　　8月份PMI 數(shù)據顯示通用設備景氣度繼續(xù)下降,專用設備新訂單繼續(xù)萎靡;我們認為,上半年發(fā)改委批復的眾多穩(wěn)增長項目,9月份將逐漸進入放款期, 9~11月份需求回升、平面磨床同比增速會好于單純依賴去年基數(shù)低因素的提升;我們預計,9月份開始專用設備PMI 總指數(shù)、新訂單指數(shù)會有明顯提升,很可能回到50以上。
　　重申需求穩(wěn)增和復蘇彈性兩類投資機會 我們認為機械行業(yè)的投資機會主要集中在以下兩個方面:一是下游需求穩(wěn)定增長的子行業(yè),如大能源裝備(如油氣設備、海工裝備和煤炭機械)、平面磨床、節(jié)能環(huán)保設備、消費類機械。二是政策微調帶來的投資機會,鐵路設備、磨床、核電、工程機械等會受益。
　　油氣設備上市公司2012中報綜述:行業(yè)代表性差,少數(shù)公司高增長 煤炭機械上市公司2012中報綜述:業(yè)績分化,看好兩大一小
　　工程機械上市公司2012中報綜述:凈利潤同比下滑13.41% 鐵路設備上市公司2012中報綜述:凈利潤同比下滑11.26% 船舶制造上市公司2012中報綜述:全行業(yè)首次負增長 機床工具上市公司2012中報綜述:后周期特性,訂單復蘇緩慢 軍工行業(yè)上市公司2012中報綜述:收入增速下滑,凈利潤降幅擴大 海工裝備:本周海工訂單繼續(xù)活躍,中集、大船有望獲得大單 機械基礎件:三季度行業(yè)隨主機行業(yè)而回暖,繼續(xù)推薦軸研科技